La majorité des pays à faible revenu sont au bord d’une crise de la dette, suscitant des craintes de contagion mondiale.
La secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, le chef de la Banque mondiale, Ajay Banga, et une foule de dirigeants mondiaux ont regardé Hakainde Hichilema, le président de la Zambie, prendre le micro. L’occasion : un sommet de Paris organisé par le président français Emmanuel Macron le 24 juin pour réfléchir à des solutions à une crise de la dette qui balaie le monde en développement.
Ce fut un moment de répit pour la Zambie, qui était devenue en 2020 le premier pays africain à faire défaut sur sa dette souveraine suite aux ravages du COVID-19. À Paris, ses plus grands prêteurs, dont la Chine et les pays occidentaux, ont convenu de restructurer 6,3 milliards de dollars de prêts de la Zambie dans le cadre d’une initiative pilotée par le G20.
Pourtant, après avoir remercié la France, la Chine, l’Afrique du Sud – qui ont joué un rôle clé dans les négociations – et d’autres, Hichilema a émis une note de prudence. Il a fallu plus de deux ans de pourparlers pour l’approbation du plan de restructuration de la dette de la Zambie, a-t-il souligné. “Pour les pays qui nous suivent, il est nécessaire d’accélérer les processus”, a déclaré Hichilema. “Chaque jour, nous ne livrons pas ces choses qui sont sous notre contrôle, nous augmentons essentiellement les coûts et les dégâts s’aggravent.”
La liste des pays cherchant à restructurer leur dette, comme la Zambie, ne fait que s’allonger.
La majorité des pays en développement à faible revenu sont aujourd’hui déjà surendettés ou proches du surendettement. Pendant ce temps, les deux grandes économies mondiales, les États-Unis et la Chine, devraient voir leur dette publique augmenter à des niveaux plus élevés qu’avant la pandémie.
Le Ghana et le Sri Lanka ont fait défaut sur leur dette extérieure en 2022, deux ans après la Zambie. Le Pakistan et l’Égypte sont au bord du défaut. Le 30 juin, le Pakistan a conclu un accord de financement provisoire de 3 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international (FMI), lui promettant un soulagement potentiel à court terme.
Les niveaux de la dette publique mondiale restent élevés – à 92 % du produit intérieur brut (PIB) à la fin de 2022 – malgré une baisse par rapport aux niveaux records observés lors de la pandémie de COVID-19, lorsqu’ils ont atteint 100 % du PIB à la fin de 2020.
Alors, la crise de la dette est-elle une contagion mondiale ? Les pays à faible revenu sont-ils beaucoup plus à risque que les autres ? Les pays seraient-ils contraints d’accepter des conditions difficiles pour les renflouements ? Et que peuvent faire les pays riches et les institutions financières comme le FMI et la Banque mondiale pour soulager la douleur ?
La réponse courte : La dette croissante des pays pauvres est alarmante mais il n’y a aucune preuve d’une contagion qui pourrait déclencher une crise mondiale. Encore. Cependant, les économistes et les experts en gestion de la dette affirment que les pays les plus riches doivent agir rapidement pour amener des créanciers relativement nouveaux, y compris la Chine et le secteur privé, à participer à des accords de restructuration de la dette pour une reprise économique plus rapide et pour éviter une répétition de la crise de la dette des années 1980 qui entravé des dizaines de pays moins développés pendant des années.
L’effondrement
La pandémie de COVID-19 a écrasé l’activité économique à l’échelle mondiale, entraînant des pénuries de revenus et une augmentation des dépenses des gouvernements pour protéger l’économie des effets néfastes d’un ralentissement et de licenciements. En conséquence, la dette publique mondiale a grimpé au plus haut en un an, passant de 84 % du PIB fin 2019 à 100 % un an plus tard.
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